Ränte Handelssystem Indonesien

Beginner039s Guide till Trading Fixed Income: Del 2 - Förfarande för handel med räntebärande värdepapper Del 2 - Förfarande för handel med räntebärande värdepapper I det andra avsnittet i denna nybörjarguide kommer vi att undersöka närmare hur en process för att utvärdera och handla räntebärande intäkter värdepapper kan se ut. Det här avsnittet börjar med en analys av hur en investerare kan skärpa fastighetsuniverset för att välja lämplig säkerhet eller värdepapper. Vi kommer sedan fortsätta att diskutera hur en investerare kan avgöra vad ett rimligt pris kan vara för den säkerhet han eller hon har valt att köpa.13 Avskärning av ränteuniverset En av de främsta utmaningar som investerarna står inför på räntemarknaden är välja vilken fråga att fokusera på bland de många tillgängliga alternativen. Screening av universum är nödvändigt för att begränsa fokus. Utgångspunkten för varje skärm i fastighetsuniverset ska vara en investerares behov. Först och främst bör du överväga vilken roll i en portfölj den säkerhet du överväger fyller. Är du ute efter säkerhet, kapitaluppskattning, skatteförmåner eller inkomst? En fullständig diskussion om vilka värdepapper som kan möta var och en av dessa primära behov ligger utanför denna artikels räckvidd, men kortfattat: Säkerhet - om du är mest intresserad av säkerhet, bör du fokusera på De högsta kvalitetens värdepapper för att undvika kreditrisker och för kortare löptider för att minimera ränterisken. Om säkerhet är ditt mål kan värdepapper som du kanske fokuserar på vara: Amerikanska stats - och byråbärande CD-skivor och andra penningmarknadsinstrument och kanske kortfristig företagsskuld eller kommunala obligationer utgivna av högsta kvalitetskorporationer och kommuner. Om du söker säkerhet, bör de flesta problem du fokuserar på ha löptider mindre än fem år, och kanske till och med under ett år beroende på dina behov. Kapitalt appreciering - om du söker kapitalvinster, kommer du sannolikt att fokusera på värdepapper med lägre ränta, till exempel högavkastningsobligationer eller tillväxtmarknader. Du kan också överväga långfristiga företags - eller statsobligationer om du tror att räntorna sannolikt kommer att falla. Tala fördelar - om du är i en hög skattekonsol och försöker maximera din inkomst efter skatt, kommer du sannolikt att begränsa ditt fokus till skatte - gratis kommunala obligationer för det mesta. Det lönar sig dock att överväga andra former av räntebärande inkomster och att jämföra utdelningen efter skatt på både skattepliktiga och skattefria värdepapper. Inkomster - många fastighetsinvesterare söker inkomster i sin portfölj och nästan alla fasta inkomster värdepapper kommer att ge åtminstone lite inkomst för investerare (det finns undantag, till exempel nollkupongobligationer.) Beroende på hur mycket risk du är bekväm med, kan du begränsa ditt fokus mot företagsobligationer eller värdepapper med säkerhet om intäkter är din primära mål. SEE: Är högavkastningsobligationer för riskabelt 13 13 När du har identifierat vilken roll det band du söker är att spela i din portfölj, har du väsentligt minskat ditt investerbara universum. Nästa steg i din fastighetsskärm bör vara att bestämma om en rad olika egenskaper du söker. Till exempel, vilken förfallodatum vill du att ditt band ska falla in? Det kan vara så brett som att du vill ha ett band i 10 till 15 år, eller så specifikt som att hitta ett band som förfaller i juli av en viss år. Att söka ett obligationer som mognar vid en viss tidpunkt är en vanlig praxis för investerare som vet att de behöver pengarna tillbaka för ett framtida kassaflödesbehov.13On annan egenskap du vill isolera är kreditvärderingen du söker. Även om kreditvärderingsinstitutens betyg är långt ifrån perfekta, ger de en bra utgångspunkt för kreditanalyser, och i allmänhet tenderar de högre ratingerna att vara säkrare än värdepapper med lägre ränta. Andra viktiga egenskaper som kan hjälpa dig att begränsa din sökning är om du vill ha ett lån som kan ringas eller inte kan ringas, och när det gäller företagsobligationer, oavsett om det finns en viss bransch du söker (diversifiering betalar på obligationsmarknaden såväl som aktiemarknaden, och om du bygger en portfölj av företagsobligationer, bör du försöka diversifiera över branscher.) 13 När du bestämmer egenskaperna hos den säkerhet du söker, kan du begränsa din sökning ännu längre. Det finns två sätt att göra detta. Om du har tillgång till en Bloomberg terminal eller ett annat sofistikerat investeringsprogram kan du dra upp alla värdepapper som är utestående från en viss emittent och sedan begränsa ditt fokus till det som bäst passar dina behov. Om du till exempel bestämde dig för att inkomsterna är ditt primära investeringsmål är dessa skatter inte en ersättning, att du vill ha ett band med en 7-10-års löptid och en investeringsklassificering, och du vill ha ett företag i banken industrin, kan du sluta fokusera på flera emittenter. 13I det här hypotetiska exemplet kan emittenterna du komma med vara Citigroup, J. P. Morgan, Bank of America, Morgan Stanley, Wells Fargo och Goldman Sachs. Låt oss säga att du redan äger ett Citigroup-band, en Bank of America-obligation, en Morgan Stanley-bond och ett Wells Fargo-band, och av vilken anledning du inte är intresserad av att äga Goldman Sachs-obligationer. I det exemplet har du nu minskat ditt fokus ner till obligationer utgivna av J. P. Morgan. Du kan sedan använda din Bloomberg terminal för att lista alla utestående företagsobligationer från J. P. Morgans, med fokus på de med löptiderna i 7-10 år. Du kan välja ett visst problem baserat på värdering, problemstorlek eller tillgänglighet och sedan gå ut och köpa det på marknaden. 13 Det finns tre potentiella brister med att använda den tidigare metoden för att välja en viss säkerhet. Det första är att inte alla har tillgång till en Bloomberg terminal eller liknande system. Det andra är att även efter genomförandet av processen beskrivna kan det fortfarande finnas ett antal obligationer som uppfyller alla dina kriterier, och du kanske inte har lutningen eller förmågan att välja ett visst bindande. Det tredje problemet är att även efter att du har identifierat ett visst band behöver du fortfarande gå ut och köpa det, och det finns ingen garanti för att du så småningom kommer att kunna hitta det obligation du har fokuserat till till ett rimligt pris. 13 Därför kommer många enskilda investerare att hitta ett bättre sätt att vara som följer. Efter att ha skärpt universum till en hanterbar storlek genom processen ovan kan du kontakta (antingen online eller via telefon) obligationsavdelningen hos det mäklarföretag du använder för att se vilka obligationer de har i lager. Du kan jämföra denna inventering mot dina valda kriterier och därigenom komma med en lista över tillgängliga problem som båda uppfyller dina kriterier för fast inkomstskärmning och är tillgängliga för köp. På den tiden kan du välja vilken utgåva som är mest attraktiv på en värderingsbasis och köpa den för din portfölj. Fastställande av ett rimligt pris för en räntesäkerhet Ett viktigt steg i processen som diskuteras ovan ser närmare på. Medan det nuvarande marknadspriset för ett lager lätt uppnås kan det vara svårare att hitta det verkliga värdet för ett visst bindning vid ett givet tillfälle. Därför kommer vi nu att titta närmare på några av de metoder som individer kan använda för att bestämma vad ett rimligt pris för en fast inkomstsäkerhet kan vara. 13 Det finns två huvudsakliga sätt att bestämma ett rättvist pris för ett obligationslån. Den första är att se var den har handlat på marknaden, och den andra är att beräkna ett verkligt värde baserat på dess egenskaper. 13 Det enklaste sättet att bestämma vad ett rimligt pris skulle vara är att se var obligationslånet har handlats nyligen. Före början av 2000-talet var det extremt svårt om inte omöjligt att göra, särskilt för enskilda investerare. Finansinspektionsmyndigheten (FINRA) kräver emellertid att mäklarehandlare rapporterar handelspriser kort efter genomförandet för många typer av obligationer genom det så kallade TRACE-systemet. Dessa handelspriser är offentligt tillgängliga. Om du har tillgång till Bloomberg, och använder systemet för att analysera obligationer, kan du hitta denna TRACE-data tillsammans med de övriga obligatoriska egenskaperna. Om du inte har tillgång till Bloomberg kan du fortfarande få tillgång till TRACE-data via FINRAs hemsida. 13 Att titta på de priser där ett obligationslån har handlats nyligen ger dig inte bara en uppfattning om vilken nivå obligationen ska handla på, men också vad de senaste Trenden i prisaktivitet har varit. Det är viktigt att komma ihåg att om du bara är intresserad av att handla en liten placeringsposition, kan din prissättning vara något sämre än vad du ser i TRACE-uppgifterna. Det beror på att den bästa prissättningen på obligationsmarknaden i allmänhet går till avrättningar på mer än 1 miljon, medan mindre bitar ofta straffas. 13Jakten på de senaste handelspriserna är en bra start, men precis som på aktiemarknaden kan handeln med obligationsmarknaden inte exakt återspegla vad det verkliga inneboendet ska vara. Beroende på marknadsförhållandena kan de senaste affärer vara mycket högre eller lägre än där ett obligationsvärde faktiskt är. Dessutom handlar vissa obligationer inte mycket ofta, och om det är fallet för det band du vill köpa eller sälja, kanske det inte finns några senaste affärer som har rapporterats till TRACE. Under dessa omständigheter kanske du vill beräkna vad du tror att det verkliga värdet för ett obligation ska vara. Det finns ett par sätt att göra detta. De flesta obligationer handlar på spridningsbasis, eftersom investerare vill få ytterligare ersättning för att ta risk utöver det som är inneboende i statsobligationer (spridning avser den extra avkastningen på ett obligationslån över en jämförbar statsskuldsäkerhet). Därför skulle ett sätt att värdera ett band vara att bestämma hur mycket ytterligare ersättning du tror skulle vara rättvist för den extra risken du tar i förhållande till en statsskatt. 13 I allmänhet är ju större risken du tar desto större är den extra ersättning du borde få. Det innebär att du borde få mer spridning för att köpa en högavkastningsobligation som är en mycket högkvalitativ investment grade obligation. På samma sätt borde du få mer spridning för att köpa en mindre likvärdig fråga än för ett mycket stort och likvida problem och du borde få mer spridning för att köpa långfristiga värdepapper än kortare löptider. 13 Den sista metoden för att beräkna vad ditt målpris för en handel ska vara är att leta efter nivåer där jämförbara obligationer har handlat. Du kan till exempel bestämma att Oracle och IBM har rimligt liknande kreditprofiler och bör därför handla till rimligt jämförbara priser. Om du inte kan hitta aktuella handelsdata på Oracle-obligationen som du försöker köpa kunde du istället se var en jämförbar IBM-obligation har handlats och använd det som en grov approximation för vad värdet av Oracle-obligationen ska vara. Slideshare använder cookies till förbättra funktionalitet och prestanda, och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår användaravtal och sekretesspolicy. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och förse dig med relevant annonsering. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår sekretesspolicy och användaravtal för detaljer. Utforska alla dina favoritämnen i SlideShare-appen Få SlideShare-appen att spara till senare, även offline Fortsätt till mobilsidan Ladda upp Logga in Registrera dig Dubbelklicka för att zooma ut Fixed Income Trading System Architecture Dela detta SlideShare LinkedIn Corporation kopiera 2017Mät och mildra handelens hanteringsrisker med Påverkan, branschens mest använda, operationellt effektiva räntebärande system, som stöder hela handelslivscykeln. Det mest använda post-trade-systemet för hushållsobligationer med stöd för stora volymmängder, samtidigt som handelshanteringsrisken mildras. FinancePro har avancerade funktioner, inklusive fullständig hantering av transaktionsspårning, realtidsåtkomst till säkerställda lagerpositioner, avancerade rapporterings - och arbetsflödesalternativ. Med Broadridge ClearancePro får du anpassningsbar arbetsflödeshantering för end-to-end-processhantering av forskning, spårning, rapportering och felhantering. Broadridge är marknadsledande inom global transaktion med flera tillgångar, som täcker hela handelslivscykeln för aktier, skulder, valutamarknader och derivat i mer än 50 länder. Broadridges globala SWIFT-outsourcing-tjänst uppfyller behovet av många olika typer av verksamhet, inklusive bank, statskassor, försäkringar etc. Mät, övervaka och mildra risken genom att använda ett omfattande bibliotek med viktiga riskindikatorer (KRI) över olika processer som spänner över mittenkontoret back office-funktioner. Villkor Informationen i detta avsnitt på BlackRocks webbplats är endast avsedd för användning av institutionella investerare i USA. Det är inte avsett att användas av icke-amerikanska enheter eller för detaljhandlare. Institutional Investor skulle inkludera Pensionsfonder, Investeringsbolag registrerade enligt lagen om investmentbolag från 1940, Financial intermediaries, Consultants, Endowments Amp Foundations och Investment Advisers registrerade enligt Investment Advisors Act från 1940. Genom att klicka på Enter Site, bekräftar du uttryckligen att du har kontrollerat och bekräftade att du åtkomst till den här webbplatsen från Förenta staterna för att förvärva information som en institutionell investerare enligt definitionen ovan och acceptera användarvillkoren och integritetspolicyen. LÄS SÄRSKILDA VILLKOR (VILLKOR) NUVARIGT FÖRE ATT ANVÄNDA TJÄNSTERNA BESKRIVADE HÄR. Genom att använda WEBBPLATSEN LÄNKAR PÅ blackrock (WEBBPLATS), INKLARERAR DU att du har läst dessa villkor och att du samtycker till att vara bunden av dem. Om du inte godkänner alla villkoren i detta avtal, är du inte auktoriserad användare av dessa tjänster och du får inte använda den här webbsidan. BLACKROCK RESERVERAR RÄTTEN FÖR ÄNDRING, MODIFIERING, ADD ELLER FJÄRR AV DELAR AV DESSA VILLKOR VID NÅGON TID FÖR NÅGON SKATT. Vi föreslår att du ompröva dessa villkor perioder för ändringar. SÄRSKILDA FÖRÄNDRINGAR ÄR EFFEKTIVT OMSTÄNDIGT UNDER POSTNING. DU UPPHÄLLER ATT ATT TILLGÅNG TILL VÅR WEBBPLATS EFTER VI HAR BEGRÄNSAT ÄNDRINGAR TILL DESSA VILLKOR, ÄR DU ENIGT MED DESSA VILLKOR SOM ÄNDRAT. Inget innehåll på denna webbplats utgör skatt, bokföring, lagstiftning, juridisk, försäkring eller investeringsrådgivning. Varken informationen eller någon åsikt som finns på denna webbplats utgör en uppmaning eller ett erbjudande från BlackRock, Inc. (BlackRock) eller dess dotterbolag att köpa eller sälja värdepapper, terminer, optioner eller andra finansiella instrument, och ingen sådan säkerhet får erbjudas eller säljs till någon person i någon jurisdiktion där ett sådant erbjudande, upphandling, köp eller försäljning skulle vara olagligt enligt lagen om värdepapper i sådan jurisdiktion. Beslut baserade på information på denna webbplats är ensam ansvar för besökaren. I utbyte mot att använda denna webbplats accepterar besökaren att hålla BlackRock, dess officerare, direktörer, anställda, dotterbolag, agenter, licensgivare och leverantörer skadeslösa mot alla krav, förluster, ansvar, kostnader och kostnader (inklusive men inte begränsat till advokatavgifter) som härrör från din användning av denna webbplats, från din överträdelse av dessa villkor eller av beslut som besökaren gör baserat på sådan information. De investeringar och strategier som diskuteras på webbplatsen kanske inte är lämpliga för alla investerare och är inte skyldigheter för BlackRock eller dess dotterbolag eller garanterad av BlackRock eller dess dotterbolag. BlackRock ger inga uttalanden om att innehållet är lämpligt för användning på alla platser, eller att transaktioner, värdepapper, produkter, instrument eller tjänster som diskuteras på denna webbplats är tillgängliga eller lämpliga för försäljning eller användning i alla jurisdiktioner eller länder eller av alla investerare eller motparter. Genom att tillhandahålla information på webbplatsen representerar BlackRock inte att något investeringsfordon är tillgängligt eller lämpligt för en viss användare. Alla personer och enheter som använder webbplatsen gör det på eget initiativ och ansvarar för att gällande lokala lagar och bestämmelser följs. Alla investeringar innebär risk och kan förlora värde. Värdet på din investering kan gå ner beroende på marknadsförhållandena. Ränteplaceringar är föremål för risker inklusive ränta-, kredit-, marknads - och emittentrisk. Valutakurser kan leda till att värdet av en investering går upp eller ner. Alternativa strategier innebär högre risker än traditionella investeringar, kanske inte är skatteeffektiva och har högre avgifter än traditionella investeringar, de kan också vara högt utnyttjade och engagera sig i spekulativa investeringstekniker, vilket kan förstora potentialen för investeringsförlust eller vinst. Innan du köper aktier av något investeringsfonder genom köp eller byte, är det din skyldighet att läsa fondens prospekt eller erbjudande material. Denna webbplats är endast avsedd för information och är inte avsedd att åberopas som en prognos, forskning eller investeringsrådgivning. Informationen på denna webbplats utgör inte en rekommendation, erbjudande eller uppmaning att köpa eller sälja värdepapper eller att anta någon investeringsstrategi. Även om detta material är baserat på information som BlackRock anser trovärdigt och strävar efter att behålla det aktuella, försäkrar BlackRock inte att detta material är korrekt, aktuellt eller fullständigt och det bör inte åberopas som sådant. Eventuella åsikter som uttrycks på den här webbplatsen kan ändras, efterföljande villkor varierar. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Informationen och tjänsterna som tillhandahålls på denna webbplats tillhandahålls som är och utan garantier av något slag, varken uttryckta eller underförstådda. BlackRock ifrågasätter i största möjliga utsträckning alla garantier, inklusive, men inte begränsat till, några garantier för att intrång från tredje parts rättigheter och eventuella underförstådda garantier för säljbarhet och lämplighet för ett visst syfte inte överträder. BlackRock garanterar varken uttryckligen eller underförstått att noggrannheten eller fullständigheten av informationen, texten, grafiken, länkarna eller andra föremål som finns på denna webbplats och inte garanterar att funktionerna på denna webbplats kommer att vara oavbrutna eller felfria, defekter korrigeras, eller att webbplatsen kommer att vara fri från virus eller andra skadliga komponenter. BlackRock åberopar uttryckligen allt ansvar för fel och utelämnanden i materialet på denna webbplats och för användning eller tolkning av andra av informationen på webbplatsen. Fond - och rådgivningsupplysningar Investeringar i ett BlackRock-produkt - eller kundkonto är inte bankdepositioner och är inte försäkrade eller garanterade av BlackRock eller Federal Deposit Insurance Corporation, någon annan statlig myndighet eller någon bank. Även om en penningmarknadsfond försöker spara värdet på din investering till 1,00 per aktie är det möjligt att förlora pengar genom att investera i fonden. Var snäll och överväga ett investeringsmål, risker, kostnader och kostnader innan du investerar. För denna och annan information, ring eller skriv till BlackRock för ett gratis prospekt eller se en online. Läs det noga innan du investerar eller skickar pengar. BlackRock Institutionella Trust Company, NTC (BTC) BTC, en nationell bankförening som verkar som ett aktiebolag med begränsat syfte, tillhandahåller förvaltnings - och förtroendetjänster, bland annat vissa uppsatta investeringsalternativ som är utformade för att hjälpa vissa typer av kvalificerade institutionella investerare. BTC är ett helägt dotterbolag till BlackRock, Inc. BTC: s huvudregulator är Kontor för Valberedningens Kontor, Byrån för US Treasury Department som reglerar amerikanska banker. Investeringar i ett BTC-hanterat samlat fordon eller kundkonto är inte bankdepositioner, är inte försäkrade eller garanterade av Federal Deposit Insurance Corporation, någon annan statlig myndighet eller någon bank, och garanteras inte av BTC, BlackRock eller någon av deras dotterbolag. Var vänlig och noggrant överväga ett investeringsmål, risker, kostnader och kostnader innan du investerar. Fastän en kortfristig investeringsfond strävar efter att upprätthålla ett värde på 1,00, är ​​det möjligt att förlora pengar genom att investera i en sådan fond. Kommersiella investeringsfordon som BTC behåller är endast tillgängliga för vissa kvalificerade institutionella investerare och erbjuds inte allmänheten prospekt krävs inte och priserna är inte tillgängliga i lokala publikationer. För att få mer information, kontakta din BTC-kontohanterare. Vissa uppgifter som lämnats via denna webbplats har lämnats in av Securities and Exchange Commission (SEC) (sådant material kallas SEC Materials). SEC-material och andra offentliga upplysningar som finns på denna webbplats innehåller framåtriktade uttalanden i den mening som avses i lagen om reform av privat värdepappersrätt, med avseende på BlackRocks framtida ekonomiska eller affärsmässiga prestanda, strategier eller förväntningar. Framåtriktade uttalanden identifieras typiskt av ord eller fraser som trend, potential, möjlighet, pipeline, tro, bekväma, förvänta, förutse, nuvarande, avsikt, uppskatta, positionera, anta, outlook, fortsätt, förbli, behålla, upprätthålla, söka , uppnå och liknande uttryck, eller framtida eller villkorliga verb som vilja, skulle, skulle, kunde, maj eller liknande uttryck. Utöver de riskfaktorer som tidigare beskrivits i SEC Materials och de som identifieras på annat håll på denna webbplats kan följande faktorer bland annat leda till att verkliga resultat skiljer sig väsentligt från framtidsutsikter eller historiska prestanda: (1) introduktion, återkallande, framgång och tidpunkt för affärsinitiativ och strategier (2) förändringar och volatilitet i politiska, ekonomiska eller industriella förhållanden, räntemiljön, valutakurser eller finansiella och kapitalmarknader, vilket kan leda till förändringar i efterfrågan på produkter eller tjänster eller till värde av de förvaltade tillgångarna (3) BlackRocks investeringsprodukters relativa och absoluta investeringsresultat (4) effekterna av ökad konkurrens (5) effekterna av framtida förvärv eller avyttringar (6) den ogynnsamma lösningen av rättsliga förfaranden (7) Tidpunkt för eventuella återköp av aktier (8) Effekter, omfattning och tidpunkt för tekniska förändringar och adekvat propaganda skydd mot säkerhet och informationssäkerhet (9) effekterna av lagstiftning och lagstiftningsåtgärder och reformer, däribland Dodd-Frank Wall Street Reform och Consumer Protection Act, samt reglerings-, tillsyns - eller verkställighetsåtgärder för statliga myndigheter som rör BlackRock eller PNC Financial Services Group , Inc. (10) terroristverksamhet, internationella fientligheter och naturkatastrofer som kan påverka den allmänna ekonomin, inhemska och lokala finansiella och kapitalmarknader, specifika branscher eller BlackRock (11) förmågan att attrahera och behålla högt begåvade yrkesverksamma (12) fluktuationer i det redovisade värdet av BlackRocks ekonomiska investeringar (13) effekterna av förändringar i skattelagstiftningen, inklusive inkomst-, löneskatt och transaktionsskatter samt beskattning av produkter eller transaktioner, vilket kan påverka värdeförslaget till kunder och i allmänhet skattepositionen av bolaget (14) BlackRocks framgång för att upprätthålla distributionen av sina produkter (15) påverkan av Bl ackRock väljer att tillhandahålla stöd till sina produkter från tid till annan och eventuella skulder som är relaterade till utlåning av värdepapper eller andra ersättningsskyldigheter och (16) effekterna av problem hos andra finansiella institut eller fel eller negativa resultat hos andra finansiella institut. BlackRocks senaste årsredovisning för Form 10-K och BlackRocks efterföljande rapporter som lämnats in till SEC, tillgängligt på SECs webbplats på sec. gov och på denna webbplats, diskuterar dessa faktorer mer detaljerat och identifierar ytterligare faktorer som kan påverka framtidsutsikter. Varumärken, upphovsrätt och annan immateriell äganderätt Innehållet på denna webbplats ägs eller licensieras av BlackRock och dess tredjepartsinformationleverantörer och skyddas av gällande upphovsrätt, varumärken, servicemärken och andra immateriella rättigheter. Sådant innehåll är enbart för din personliga, icke-kommersiella användning. Följaktligen får du inte kopiera, distribuera, ändra, posta, rama eller länka länken på denna webbplats, inklusive text, grafik, video, ljud, programkod, användargränssnitt eller logotyper. Du kan hämta material som visas på denna webbplats för din personliga användning, förutsatt att du också behåller all upphovsrätt och andra proprietära meddelanden som finns på materialet. Du får inte distribuera, modifiera, överföra, återanvända, repostera eller använda innehållet på denna webbplats för offentliga eller kommersiella ändamål, inklusive all text, bilder, ljud och video, utan BlackRocks skriftliga tillstånd. Ändring eller användning av materialen till något annat ändamål bryter mot BlackRocks immateriella rättigheter. Alla varumärken, servicemärken, handelsnamn och logotyper som visas på denna webbplats är ägda till BlackRock andor respektive ägare. Ingenting som finns på denna webbplats ska tolkas som att du med otillbörlig uppgift ger upphov till, eller på annat sätt, någon licens eller rätt att använda varumärken som visas på denna webbplats utan skriftligt tillstånd från BlackRock eller sådan annan tredje part som äger varumärket som visas på detta Hemsida. Din användning av varumärkena som visas på denna webbplats, med undantag av vad som anges här, är strängt förbjuden. Användningen av bilderna som visas på denna webbplats av dig eller någon annan som är auktoriserad av dig är förbjuden. Eventuell obehörig användning av bilderna kan bryta mot upphovsrättslagar, varumärkeslagar och lagar om integritet och publicitet samt kommunikation samt andra bestämmelser och stadgar. Om du laddar ner någon information från denna webbplats godkänner du att du inte kopierar den eller tar bort eller döljer upphovsrätt eller andra meddelanden eller legender som ingår i sådan information. Länkar till andra webbplatser BlackRock kan upprätta länkar mellan denna webbplats och en eller flera webbplatser som drivs av tredje part. BlackRock har ingen kontroll över sådana andra webbplatser, innehållet däri eller de produkttjänster som erbjuds. Förekomsten av sådana länkar ska inte utgöra en godkännande av, eller representation eller garanti från BlackRock avseende sådana webbplatser, innehållet på webbplatserna, produkterna eller tjänsterna på webbplatserna eller webbplatsens operatörer. Din tillgång till och användning av sådana länkade webbplatser regleras av användarvillkoren och integritetspolicyerna för dessa webbplatser och ska vara på egen risk. BlackRock avvisar ansvaret för sekretesspolicy och kundinformationspraxis för webbplatser från tredje parts hyperlänkar från vår hemsida. Länkar till BlackRock från andra webbplatser Du får inte visa hyperlänkar på dina webbplatser till någon webbplats som ägs eller drivs av BlackRock. Om du vill visa på din webbplats en hyperlänk till en BlackRock webbplats måste du skriva in ett skriftligt avtal med BlackRock som styr sådan visning. Tillgång till någon BlackRock-webbplats tillåter dig inte att använda någon av BlackRocks namn, logotyper, varumärken eller upphovsrättsligt skyddat material och du accepterar att inte göra det utan att BlackRocks uttryckligt skriftligt samtycke. Begäran att visa hyperlänkar på dina webbplatser på BlackRocks webbplatser ska skickas till webmasterblackrock. Överföringar till och från denna webbplats Elektronisk kommunikation kan avlyssas av tredje part och följaktligen kan överföringar till och från denna webbplats inte vara säkra. Meddelanden till BlackRock, särskilt de som innehåller konfidentiell information, kan skickas via post till: BlackRock, Inc. 40 East 52nd Street, New York, NY 10022, Attn: Webmaster. BlackRock ska vara fri att använda, för något ändamål, några idéer, koncept, know-how eller tekniker som tillhandahålls av en webbplatsanvändare till BlackRock via denna webbplats. Du bekräftar och godkänner att BlackRock har beviljat dig begränsad tillgång till specifika filer som gäller BlackRock Funds (Godkända filer) och du godkänner att du inte försöker komma åt andra datorfiler än de Godkända Filerna. BlackRock ger dig ingen garanti angående webbplatsens säkerhet, inklusive vad gäller eventuella obehöriga personers möjlighet att få tillgång till information som mottagits eller överförs av dig via eller från webbplatsen. BlackRock förbehåller sig rätten att upphöra med att tillhandahålla eller ändra denna webbplats och innehållet i sådan information (eller någon del eller funktion därav) när som helst eller frekvens och utan föregående meddelande. Konto och transaktionsinformation på denna webbplats Vissa BlackRock-klienter får tillgång till kontouppgifter, inklusive transaktioner, via denna webbplats. Kontoinformationen är ej granskad, om inte annat anges, kan baseras på uppskattningar. Gör inga investeringsbeslut baserat på sådan information som det kan komma att ändras. Läs vår sekretesspolicy. som ingår i detta avtal och härmed införlivas som referens, för att lära sig om våra insamlingsmetoder och åtgärder vi vidtar för att bevara integriteten och säkerheten för din information. Finansierare för e-post och marknadsföring som slutför registreringsprocessen för att komma åt BlackRock Financial Professional-webbplatsen ger samtidigt BlackRock-tillstånd att skicka dem e-postmeddelanden för marknadsföring och allmänna kommunikationsändamål på den e-postadress de har angett . Den här tjänsten kan upphöra när som helst genom att svara på e-postmeddelandet med Avsluta prenumerationen på ämnesraden. Jurisdiktion och lagstiftning Den information som tillhandahålls på denna webbplats är inte avsedd att distribueras till eller användas av någon person eller enhet i någon jurisdiktion eller ett land där en sådan distribution eller användning skulle strida mot lag eller förordning eller som skulle omfattas av BlackRock eller dess dotterbolag till något registreringsbehov inom sådan jurisdiktion eller land. Varje investeringsprodukt och tjänst som avses på denna webbplats är avsedd att vara tillgänglig för endast amerikanska invånare. Denna webbplats kommer inte att anses vara en uppmaning till eller erbjudande av någon investeringsprodukt eller tjänst till någon person i någon jurisdiktion där en sådan upphandling eller erbjudande skulle vara olaglig. Lagarna i New York staten reglerar dessa villkor utan hänsyn till lagbestämmelser. Om du vidtar rättsliga åtgärder i samband med dessa villkor accepterar du att lämna sådana åtgärder endast i New York State Supreme Court i New York, New York eller USA: s tingsrätt för Southern District of New York, och du samtycker till och skickar in till domstolarnas personliga jurisdiktion i syfte att tvista eventuella åtgärder med BlackRock, dess dotterbolag eller med några medel som hänvisas till på denna webbplats. Ansvarsbegränsning BLACKROCK OCH DESS ANSVARAR, DESS RESPEKTIVA TJÄNSTER, DIREKTÖRER, MEDARBETARE ELLER MEDLEMSSTÄLLDA ÄR INTE ANSVARIG FÖR DIG ELLER ANSVAR FÖR EVENTUELLA SKADOR, INKLUSIVE, MEN INTE BEGRÄNSAT TILL, DIREKTA, FÖLJANDE, INCIDENTLIGA, SÄRSKILDA ELLER INDIREKTA SKADOR (INCLUDING BUT NOT LIMITED TO LOST PROFITS, TRADING LOSSES OR DAMAGES THAT RESULT FROM USE OR LOSS OF USE OF THIS WEBSITE), EVEN IF BLACKROCK HAS BEEN ADVISED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES OR LOSSES, INCLUDING, WITHOUT LIMITATION, FROM THE USE OR ATTEMPTED USE OF THIS WEBSITE OR ANOTHER LINKED WEBSITE. IF YOU LIVE IN A STATE THAT DOES NOT ALLOW THE LIMITATION OR EXCLUSION OF LIABILITY OR INCIDENTAL OR CONSEQUENTIAL DAMAGES, OR IF YOU ACCESS THE WEBSITE SOLELY THROUGH AN ARRANGEMENT WITH YOUR EMPLOYER OR PLAN SPONSOR, SOME OR ALL OF THESE LIMITATIONS AND EXCLUSIONS MAY NOT APPLY TO YOU. Broker-Dealers Potential Conflicts As a broker-dealer, BlackRock Investments, Inc. andor its affiliates (including any entities that are affiliates as that term is defined in the Investment Company Act of 1940) may act as a principal for its own account or as agent for its customers in connection with the sale to you or purchase by you of a security that is the subject of content prepared by BlackRock. If it receives a mark-up or commission or acts as agent for another person in connection with any such transaction, BlackRock may have a potential conflict of interest. You understand this potential conflict and acknowledge that you may choose to effect securities transactions at another broker-dealer. Timeliness of Content All content on this Website is presented only as of the date published or indicated, and may be superseded by subsequent market events or for other reasons. In addition, you are responsible for setting the cache settings on your browser to ensure you are receiving the most recent data. Except as otherwise stated in these Terms or as expressly authorized by BlackRock in writing, you may not: Use this Website in any manner that could damage or overburden any BlackRock server, or any network connected to any BlackRock server, as all servers have limited capacity and are used by many people Use this Website in any manner that would interfere with another partys use of the Website Include the term BlackRock, or any BlackRock trademark or executives name, or any variation of the foregoing, as a meta-tag, hidden textual element Use any robot, spider, intelligent agent, other automatic device, or manual process to search, monitor or copy this Website or the reports, data, information, content, software, products services, or other materials on, generated by or obtained from this Website, whether through links or otherwise (collectively, Materials), without BlackRocks permission, provided that generally available third-party web browsers may be used without such permission or Use this Website or the Materials in any manner that could create impression of affiliation, sponsorship or endorsement by BlackRock. Password Security and Notification Certain parts of the Website are protected by passwords or require a login and are restricted to authorized users only. You may not obtain unauthorized access to such parts of the Website, or to any other protected materials or information, through any means not intentionally made available by BlackRock for your specific use. If you have a Personal Identification Number (PIN) for access to non-public areas of the Website, you are solely responsible for all activities that occur in connection with your PIN. Accordingly, you should take all reasonable steps to protect the confidentiality of your PIN. Notify BlackRock immediately if you become aware of any disclosure, loss, theft or unauthorized use of your PIN. Unauthorized Use of Content You agree to defend, indemnify and hold harmless BlackRock, its affiliates and each of their respective officers, directors, members, partners, managers and employees against any losses, damages, claims, liabilities and costs (including reasonable attorneys fees) to the extent resulting from or arising out of any unauthorized or otherwise inappropriate use of any of the content of this Website attributable to you or which occurs through the use of your ID. System Outages and Incomplete Transmissions Internet software or transmission problems may produce inaccurate or incomplete copies of information and materials that may be downloaded and displayed on a users computer. BlackRock is not liable for any damages, changes, or omissions that occur during transmission of information and materials. BlackRock may terminate your access to the Website for any reason, without prior notice. No waiver by BlackRock of any right under or term or provision of these Terms will be deemed a waiver of any other right, term, or provision of these Terms at the time of such waiver or a waiver of that or any other right, term, or provision of these Terms at any other time. Integration and Severability If any provision of these Terms is deemed unlawful, void, or for any reason unenforceable, then that provision will be deemed severable from these Terms and will not affect the validity and enforceability of the remaining provisions. The preceding Terms of use represent the entire agreement between BlackRock and the user relating to the subject matter herein. BlackRock is an equal opportunity employer committed to diversity in the workplace. BlackRock PPIP, L. P. - Luxury Expense Policy With respect to payment of expenses of BlackRock PPIP, L. P. (the Fund), the Fund will only pay or be charged with expenses as authorized in its Amended and Restated Limited Partnership Agreement. Moreover, in accordance with 31 CFR 30.12, under no circumstances will the Fund be charged or pay any expenses related to travel, lodging, entertainment, business meals, transportation, personal telecommunications or meetings or events. Dated: July 2013. 2013 BlackRock, Inc. All rights reserved. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, iSHARES, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD, and BUILT FOR THESE TIMES are registered and unregistered trademarks of BlackRock, Inc. or its subsidiaries in the United States and elsewhere. All other trademarks are those of their respective owners.